古特雷斯呼吁停止中东“危险的报复循环”

(在蛋白质7W5Z_T2和6O0I_A上,分子之心RaptorX-Single算法的性能明显优于基于MSA的AlphaFold2)分子之心在论文中提出,相比全球已公开的同类算法模型的实验结果,RaptorX-Single算法在三方面实现了领先:一是实现了孤儿蛋白等没有同源序列的蛋白质结构预测从0到1的突破,且测试结果远好于AlphaFold2。

02口腔或鼻腔疫苗助力终结新冠？目前，全球范围内共有数十个新冠疫苗研究课题组和公司正在致力于开发一百多种口腔或鼻腔给药的COVID-19疫苗。研究人员还使用了一种名为梅尔谱图的语音分析技术，该技术可识别不同的语音特征，如响度、功率和其随时间的变化情况。

lenacapavir旨在简化药物治疗方案，是一种具有多阶段作用机制的首创衣壳抑制剂，其可破坏HIV衣壳，即围绕病毒遗传物质和必需酶的锥形外壳。配套支持措施不断完善，切实减轻家庭生育养育负担。因为它与现有药物的作用不同，它仍然对已对其他抗逆转录病毒药物产生耐药性的HIV保持活性。为了区分新冠肺炎患者和没有感染的人的声音，研究人员建立了不同的AI模型。其片剂制剂用于在给予长效lenacapavir注射剂之前口服给药。

此外，这一方式还可支持远程虚拟测试，一分钟不到就能出结果。该项研究表明，简单的语音记录和AI算法能精确识别哪些人感染了新冠。据财报显示，公司上半年CDMO服务收入达人民币2266万元，同比增长94%。

但其在CDMO业务的收入结构上却是有着极大的差异化和竞争力，收入大部分均来自于ADC、及抗体药物这类技术门槛更高的生物药领域，其在CDMO领域的差异化布局极具市场潜力。这也是很多传统及处于早期发展阶段的CDMO公司望尘莫及的。相较于国内如康龙化成、凯莱英等知名CDMO企业更多的聚焦在小分子领域，东曜药业重点围绕在ADC、抗体药物这类更具技术门槛的生物药领域，跻身行业领先地位。在摆脱了大部分18A公司所面临的现金流紧张的问题的同时，还降低了公司对资本市场融资依赖的现象。

2022-08-25 14:32 · 生物探索 东曜药业发布了2022年上半年财报。在笔者看来，下半年随着疫情逐步好转，公司也将持续加大新客户的拓展，不断提升平台技术竞争力，后续CDMO板块的业绩表现值得期待。

笔者认为，这不仅体现出东曜药业拥有持续的造血能力，更是凸显出其未来十足的发展潜力，足以见得其在商业模式发展上获得的极大成功。同时从市场发展趋势来看，在创新驱动下，药物研发向着ADC、抗体等技术难度更高的方向发展。据悉，上半年，公司的创新型ADC项目较客户预期提前6个月完成，得到客户高度认可，展现出优异的CMC能力优势。近两年来，医药行业也没躲过大环境的波动和洗礼，港股创新药板块正处于筑底期，投资情绪趋于冷淡，投资者们在进行选择时更加谨慎。

尤其是细分赛道下的领头企业依旧展现出较强的成长性，更是具备较高的配置价值。另外值得一提的是，上半年东曜药业的经营活动现金净流入为人民币2424.1万元，相较于去年同期人民币9362.4万元的经营活动现金流出，实现首次转正。3. 再获资本市场支持，助力东曜加快转型步伐此外从市场的角度来看，东曜药业CDMO转型的过程也获得了资本的支持。可见，虽然目前东曜药业在整体CDMO业务的营收和规模上，还没有国内其他专注于CDMO领域的公司那么大。

其中，ADC及抗体药物的CDMO项目共18个，占比高达78%，业务规模持续扩张，CDMO布局初现雏形。而今天我们通过深度剖析东曜药业转型发展，也更加确定了价值投资和公司的可持续经营模式分不开。

如此可以增强客户粘性，建立长期合作关系，为未来承接商业化项目奠定了良好的合作基础。因此，在大环境下，市场已将目光放到药物研发的速度、创新、成本控制、未来药物商业化盈利能力等诸多方面上，以此来考量Biotech是否具备可持续发展的潜力。

公司顶住了疫情等宏观因素影响，取得了营收逆市大增、净亏损收窄的好成绩。相信在大浪淘沙之后，其价值有望被市场发现。这主要来自公司首个上市的核心抗体药朴欣汀®（贝伐株单抗注射液）良好的销售业绩、快速成长的CDMO业务以及产品授权金收入。东曜药业持续释放高质量增长潜能，经营活动现金流首次转正。随着近期港股市场正迎来中期财报发布期，喜忧参半。因此，基于自身充足的商业化生产能力及领先的技术优势，东曜药业开始向CDMO转型，并从开始就布局了一条差异化发展之路。

7月底，东曜药业获大股东维梧苏州基金与晟德大药厂约4.7亿港元的支持，完成了IPO后首轮股权融资。那么，从此次东曜药业上半年财报中，笔者将公司向CDMO战略转型的出色成绩具体概括为三个方面：1. 领先的技术与生产优势，打造ADC一站式产业平台在技术上，东曜药业拥有行业领先的一地化·端到端的ADC商业化生产平台，能够覆盖I期至III期临床。

因此，整个CDMO行业展现出强劲的发展势头，国内多家知名药企也先后布局CDMO领域。在提高造血能力的同时，还能充分利用资本市场促进公司长期可持续发展

但其在CDMO业务的收入结构上却是有着极大的差异化和竞争力，收入大部分均来自于ADC、及抗体药物这类技术门槛更高的生物药领域，其在CDMO领域的差异化布局极具市场潜力。站在行业角度来看，笔者认为东曜药业具备明显的稀缺性优势，未来亦有望持续扩大市场空间。

东曜药业持续释放高质量增长潜能，经营活动现金流首次转正。在提高造血能力的同时，还能充分利用资本市场促进公司长期可持续发展。相较于国内如康龙化成、凯莱英等知名CDMO企业更多的聚焦在小分子领域，东曜药业重点围绕在ADC、抗体药物这类更具技术门槛的生物药领域，跻身行业领先地位。因此，在大环境下，市场已将目光放到药物研发的速度、创新、成本控制、未来药物商业化盈利能力等诸多方面上，以此来考量Biotech是否具备可持续发展的潜力。

而稳定的财务结构及良好的现金流表现正是Biotech长期发展的命脉所在。因此，整个CDMO行业展现出强劲的发展势头，国内多家知名药企也先后布局CDMO领域。

展望未来，笔者相信随着东曜药业产品商业化进程加速、CDMO业务持续拓展，两大业务板块相互产生协同作用，财务结构逐步完善，公司扭亏为盈指日可待。我们或许能从中得到一些Biotech未来发展的启示。

除此之外，东曜药业在CDMO业务服务上，还会根据客户需求去定制专属化服务，以通过高端且高质量的服务方式赢得市场空间。同时从市场发展趋势来看，在创新驱动下，药物研发向着ADC、抗体等技术难度更高的方向发展。

CDMO板块业务已成为公司一大核心竞争力。7月底，东曜药业获大股东维梧苏州基金与晟德大药厂约4.7亿港元的支持，完成了IPO后首轮股权融资。而今天我们通过深度剖析东曜药业转型发展，也更加确定了价值投资和公司的可持续经营模式分不开。其中，ADC及抗体药物的CDMO项目共18个，占比高达78%，业务规模持续扩张，CDMO布局初现雏形。

这也是很多传统及处于早期发展阶段的CDMO公司望尘莫及的。因此相较于小分子CDMO业务，未来这类更具技术门槛的生物药的CDMO市场需求量将会更大。

另外，公司目前也已有一个商业化生产项目（贝伐珠单抗）以及一个在III期临床的ADC项目，生产批次成功率为100%，展现出公司拥有扎实的技术平台和领先的生产工艺。从而才能很好的控制并改善公司现金流情况及财务结构，取得如此成绩。

同时还具备ADC裸抗、原液和制剂的工艺开发，临床药品及大规模商业化生产能力。图2 东曜药业CDMO核心优势（图源：公司官方资料）2. 差异化布局，拥有具备竞争力的收入结构特别值得一提的是，其实东曜药业自成立时是以创新药起家，专注于创新型肿瘤药物及疗法的开发及商业化。